创牛配资两大地缘冲突持续推高油价，当下值得布局的优质能源股

　　核心要点

　　梳理原油看多、看空两大逻辑，分析油价何时会对大盘造成明显冲击　　俄乌冲突持续发酵，六只受益个股值得关注　　摩根士丹利看好一家从比特币挖矿转型 AI 供电的企业，估值有望涨至三倍　　分析师看好某铀矿企业，目标价存在 40% 上涨空间

　　霍尔木兹海峡通行状态反复无常：时而通航、时而封锁，国际原油价格也随之剧烈震荡。

　　我甚至不太想写确定性太强的判断，等读者看到这篇文章时，行情或许早已变天。但《能源圈内人》专栏必须如期发布，只能基于当下信息给出分析。

　　我此前撰文提到，如今能源投资者必须保持高度灵活，市场消息不以天为单位更新，而是每时每刻都在变动。美国中央司令部发布的各类新闻，直观体现局势瞬息万变。仅周日当天就接连爆出三条重大消息。

　　美国东部时间周三早 8 点刚过，市场传来缓和利好消息；

　　短短数小时后，局势急转直下；

　　又过了不到 5 小时，冲突风险全面升级。

　　相关消息更迭速度快到让人难以跟上。过去短短几天，伊朗多次袭击航运船只，其中两艘阿联酋油轮遇袭并造成人员死亡；袭击波及科威特；特朗普政府一度提议征收 20% 航运安全费，政策提出后又迅速作废。

　　顺带一提，一艘满载原油的超级油轮若被征收 20% 通行费，成本将超 3000 万美元，会直接抹平油品运输全部利润，彻底失去货运经济价值。绝大多数航运企业与石油公司都无法接受该费用，这项政策最终草草取消。

　　当前原油市场多空逻辑

　　本周我在电视节目中完整梳理了原油市场看多、看空两大阵营观点。

　　多头看涨逻辑

　　伊朗地缘冲突持续带来供给风险；

　　全球原油库存持续消耗，包括美国战略石油储备；

　　全球经济整体韧性较强；

　　欧佩克最新经济预测维持全球 3.2% 的增速预期不变。

　　空头看空逻辑

　　各国持续释放储备原油，市场供给充足；

　　中国石油需求大幅下滑；

　　俄罗斯炼油设施遭乌克兰远程无人机持续打击：炼油厂受损后本土加工能力下降，原油只能直接外销，反而增加全球原油流通量，一定程度对冲霍尔木兹海峡航运受阻带来的供给缺口。

　　核心问题：油价何时显著冲击股市与宏观经济？

　　油价上涨已经开始抬升市场融资成本：美国 10 年期美债收益率重回 4.6% 上方，美联储多位核心官员表态，为遏制通胀上行，不排除继续加息。

　　德意志银行团队总结了一套判断标准：

　　“今年年初伊朗冲突爆发时，我们建立了一套分析框架，判断油价冲击何时会引发风险资产大幅抛售。我们列出三大触发条件，满足后市场将出现深度避险行情（例如标普 500 指数下跌 15%），通常至少达成其一：

　　油价大幅、持续性暴涨：油价一次性上涨 50%-100%，并维持数月；

　　央行强硬收紧政策：通胀压力倒逼央行大幅转向鹰派加息（参考 1979 年、2022 年行情）；

　　宏观经济大范围受损：油价冲击让本就放缓的经济陷入衰退，或造成明显经济失速（参考 1990 年海湾战争）。

　　即便近期油价再度冲高，本轮地缘冲突目前仍未触及上述任意一条门槛。”

　　海港证券策略师乔纳森・戈卢布则认为美股整体估值仍具备吸引力，核心原因是企业盈利预期持续上调。他给出标普 500 指数远期市盈率 19.5 倍。

　　能源板块仅占标普 500 总市值 3%，却贡献 5% 的整体利润。戈卢布在《能源午餐》节目中表示，能源企业净利润有望翻倍。埃克森美孚、雪佛龙、康菲石油等企业业绩高度绑定原油价格，油价走高带动盈利预期持续上修。这份盈利乐观预期能否兑现，市场将在两周后揭晓，重点关注 7 月 31 日（周五）财报节点。

　　消息瞬息万变，投资者保持专注、灵活操作，持续关注后续动态，霍尔木兹海峡相关地缘新闻远未结束。

　　华尔街机构观点

　　多数投资者聚焦伊朗局势，但俄罗斯方面的变化同样带动多只美股能源股走强。乌克兰持续深入俄境内打击大型炼油厂，无人机袭击推高柴油等成品油价格，资金因此大举涌入美国炼油企业，六只个股持续刷新阶段新高：PBF 能源今年股价已翻倍，帕尔太平洋、德莱克紧随其后。